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融资租赁在企业经营活动中的关系

时间:2018-10-11 14:00:12
来源:中财互联
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【摘要】  中国的融资租赁是改革开放政策的产物。改革开放后,为扩大国际经济技术合作与交流,开辟利用外资的新渠道,吸收和引进国外的先进技术和......

  中国的融资租赁是改革开放政策的产物。改革开放后,为扩大国际经济技术合作与交流,开辟利用外资的新渠道,吸收和引进国外的先进技术和设备,1980年中国国际信托投资公司引进租赁方式。1981年7月,中国租赁公司成立。标志着中国融资租赁业的诞生。

  融资租赁是现代化大生产条件下产生的实物信用与银行信用相结合的新型金融服务形式,是集金融、贸易、服务为一体的跨领域、跨部门的交叉行业。大力推进融资租赁发展,有利于转变经济发展方式,促进二、三产业融合发展,对于加快商品流通、扩大内需、促进技术更新、缓解中小企业融资困难、提高资源配置效率等方面发挥重要作用。积极发展融资租赁业,是我国现代经济发展的必然选择。
  融资租赁在企业经营活动中能够发挥那些作用
  承租人、出租人与供货商是一项融资租赁交易中的基本当事人,三者通过买卖合同、兼有传统租赁和金融特征在内的融资租赁合同有机地组合在一起。对与不同身份的当事人,融资租赁可发挥不同的作用。
  (二)对出租人而言的投资功能
  融资租赁业的出现,为社会投资提供了一个新的投资领域。在租赁市场较为成熟的国家,投资人不仅可以通过直接投资建立租赁公司来经营租赁业务,还可以通过投资于租赁基金、杠杆租赁等交易,只投资但不参与经营来进入租赁行业,并以此获得相应的投资回报。例如,美国、前西德及日本等国在实施投资税收抵免这一刺激本国投资需求政策时,许多投资人既希望获得政府的投资税收优惠,又不需要在本领域扩大投资时,通过参与杠杆租赁,不仅取得了享受投资税收抵免的资格,而且由于在杠杆租赁交易中,投资人的投资额只需达到租赁物件购置成本的20%--40%,就可起到财务杠杆作用,从而可带动债权人提供租赁物件购置成本的60%--80%的无追索权的贷款,而投资人在申请税收抵免时,以租赁物件的购置成本作为租赁投资总额,进而作为投资抵免的基数。这样,杠杆租赁交易中投资人投资额的杠杆作用,不仅体现在资金筹集上,更体现在税收抵免中的投资额的扩张上,达到了以较少的投资获得较多的税收抵免的功能。再如投资基金,是一种将投资人的投资专门投向租赁交易的投资基金,投资人从租赁交易中的收益而获得股息回报。根据我国现行融资租赁业的监管体制,只有经过中国人民银行批准设立的作为非银行金融机构类的租赁公司和经过对外经济贸易合作部批准设立的中外合资租赁公司才有合法开展融资租赁业务的合法资格。但是,近几年来,在我国租赁市场上还出现了一种新的倾向,一些民营资本的需求不足问题。到目前为止,我国在运用财政政策扩大需求时,仍局限在通过政府支出直接形成消费和投资需求,还未尝试运用财政支出的杠杆作用,如投资税收抵免、贴息、信用保险等措施,来带动全社会投资规模的扩大。一旦我国财政实施这类措施后,就会给我国租赁投资带来新的生机。
  (二)对承租人而言的融资功能,尤其节税型的融资功能
  以融物的方式为承租人提供资金融通是融资租赁交易的基本功能。但融资租赁的优势还不仅如此。由于包括我国在内的许多国家都有类似的规定,当租期短于租赁设备法定耐用年限时,承租人可以按租期作为租入设备的折旧年限。对于盈利企业, 这种会计处理方式可以使其获得延迟纳税的好处。从而使租赁融资成为一种具有节税功能的融资方式。
  (三)对厂商类出租人的促销功能与对承租人的期末租赁设备所有权灵活处置便
  利的融资功能
  租期内出租人租赁投资回收方式的全额清偿与非全额清偿性,以及由此而产生的租期结束时租赁物件所有权处置方式的灵活多样性,是融资租赁业在发展过程中而出现的新特点。
  在较为成熟的租赁市场,根据租赁物件特性的不同,出租人在决定基本租期内租金计算基数时,可以以其全部租赁投资作为计算的基数,即全额清偿;也可以租赁投资的一定比例,如80%,作为计算的基数,即非全额清偿。非全额清偿意味着出租人未能在基本租期内收回其全部投资。出租人租赁投资回收方式的不同,同时也就决定了在基本租期结束时,租赁物件所有权处置方式的不同。在全额清偿的情况下,出租人多以名义价格向承租人转让租赁物件的所有权。而在非全额清偿的情况下,出租人可接受承租人退租的请求,也可以公平市价向承租人转让或续租该租赁物件。这种具有融资租赁法律基本特征但又非全额清偿的租赁安排,是融资租赁业在发展过程中出现的一种新形式,在世界所有融资租赁业比较发达的国家被称为经营性租赁(Operating Lease)。
  国外的这种经营性租赁与我国租赁业中原有的经营性租赁的概念,名称相同,但内涵却完全不同。这种非全额清偿的、租期结束时承租人对租赁物件有退租、续租或留购三种选择权的经营性租赁,给承租人带来的有利之处是:一方面降低了其在基本租期内的还租压力,另一方面,也是更为主要的,承租人将租赁物件所有权的风险转给了出租人。也就是说,租期结束时,当该租赁物件不再适合承租人需要时,承租人可以选择退租;当承租人还想使用该租赁物件时,可选择续租和留购,由此给承租人带来了极大的便利。
  正是这一特点,使融资租赁业中的这一特殊形式,经营性租赁,成为比分期付款更有竞争力的促销手段。因为,分期付款只为用户提供了融资便利,而经营性租赁,在给承租人(用户)提供融资便利的同时,还使承租人对租赁物件的所有权拥有更灵活的选择。国外许多大的、生产具有一定通用性的设备的生产厂商,都采用包括经营性租赁在内的融资租赁方式,作为辅助本企业产品销售的手段,更有一些厂家甚至将其作为主要的营销手段,如美国著名的生产建筑机械设备的厂家Genie Industries, 其产品的85%是靠租赁方式销售出去的。
  中美WTO谈判过程中,美方对我国提出的要价之一就是开放中国租赁市场。中美达成的关于WTO的协议中,其中一条是允许美国的厂商以金融手段促销其产品,而运用包括经营性租赁在内的融资租赁就是具体的金融手段之一。
  目前,国内一些汽车生产厂家已经开始尝试运用融资租赁方式推销其产品。并且,随着今后我国《租赁会计准则》的颁布,以及我国融资租赁监管关系的理顺,融资租赁的这种促销功能将会得到更充分的发挥。
  (四) 对出租人而言的资产管理功能
  租赁公司的资产管理功能是在上述促销功能基础之上派生出来的。租赁公司在开展经营性租赁业务时,也就意味着租赁公司在承担着租赁物件所有权的风险。因此,出租人首先要有对租期结束时租赁物件的重置市场价值的判断能力。

  其次,对于承租人退租后的租赁物件,出租人还要有再处置的能力。这二方面构成了租赁公司对租赁物件的资产管理功能。如果出租人处理得当,出租人不仅可以从租赁收益中获得回报,还可从对收回租赁物件的再处理过程中获得投资回报。例如,世界上一些经营飞机租赁的出租人,在采用经营性租赁方式时,因飞机在日常运营中必须始终保持良好状态而使其在租期结束事其市场的重置价值往往高于其帐面未提完的折旧,这样,出租人在租期结束时处置这些飞机时,还可获得这些飞机的溢价价值,这也就是投资回报的具体体现。

 

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